?????????前言：随着期货市场的发展，目前做期货投资的人是越来越多，这个市场也是越来越大了，因为它确实是一项很好的投资途径。而且随着期货市场的不断完善，投资者规避风险的能力也越来越强，因此，这个市场给越来越多的投资者带来丰厚的收益，也因此吸引越来越多的潜在投资者。

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?????????????????????????????????????????????????????一、公司简介

经易期货经纪有限公司，作为全国首屈一指的期货经纪公司,在国内外发达国家已有１００多年历史，拥有大连.上海.郑州三家交易所的会员席位,可代理全国所有上市期货品种合约交易,是经中国证监会批准，国家工商局核准登记注册的专业期货经纪公司，注册资本叁仟万元。2003年公司在国内市场占有率为43%，交易量排名第一。在全国拥有西安营业部，上海营业部，深圳营业部，大连营业部，青岛营业部和成都营业部等．

?????????????????????????????????????????????????????????二、项目介绍

定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品或金融商品的标准化合约的交易方式。期货交易者一般通过像我们这样的合法设立的、专业的期货经纪公司代理进行期货合约的买卖，另外，买卖合约后所必须承担的义务，可在合约到期前通过反向的交易行为（对冲或平仓）来解除。

为什么参与期货交易？

u????? ?经过十多年的发展，我国期货市场经历了从无到有、快速发展、规范整顿等几个阶段，并逐步走向规范和成熟。现在市场内外条件正在发生着深刻变化。期货市场经过多年的规范整顿，期货市场管理进一步规范化，期货经纪业自律程度提高，市场参与者理性运作程度增强。此外，随着我国市场经济发展和加入WTO，国内企业避险需求加大，需要期货市场在发现价格、规避风险等方面发挥积极作用，期货市场在国民经济中的地位日益增强。再加上国家政策上的扶持,中国共产党”十六”大报告中正式提出了稳定发展期货市场的重大决策,当前中国期货市场正面临着前所未有的历史发展机遇。

u????? 如果你能清醒认识到交易中亏损的风险，有能力获得成功并为此不懈努力的话，期货交易将为你提供一条通往巨额财富的谋生之路。

u????? 在很多方面，期货市场是前导经济指数。它们能告诉你许多事情的现状并预测其未来趋势。了解期货市场的现状就是了解经济。而且这些对你其它各项投资——无论是长线投资还是短线投资都是有益的帮助。

u????? ?学会如何进行期货交易能帮助你提高在其它投资领域的素质能力。

???????????????????????????????????????????????????????三、项目优势：

1.以小博大。期货交易只需交纳5-10％的履约保证金就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。由于期货交易保证金制度的杠杆效应，使之具有 “以小博大” 的特点，交易者可以用少量的资金进行大宗的买卖，节省大量的流动资金。

2.双向交易。期货市场中可以先买后卖，也可以先卖后买，投资方式灵活。

3.不必担心履约问题。所有期货交易都通过期货交易所进行结算，且交易所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易做担保。所以交易者不必担心交易的履约问题。

4.市场透明。交易信息完全公开，且交易采取公开竞价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。

5.组织严密，效率高。期货交易是一种规范化的交易，有固定的交易程序和规则，一环扣一环，环环高效运作，一笔交易通常在几秒种内即可完成。

6.?? 资金安全可靠。可靠的保证金托管帐户，客户的每一笔保证金都受到证监会的监管。

???????????????????????????????????????????????????????四、可交易项目

l????????上海期货交易所的铜CU、铝AL、锌ＺＮ，天然橡胶RU．燃料油FU和已经上市的黄金；

l?????大连商品交易所的大豆一号A、大豆二号B、豆粕M，黄玉米C，豆油Ｙ，棕榈油Ｐ和塑料Ｌ；

l???? 郑州商品交易所的硬麦WT、强麦WS，白糖ＳＲ，菜籽油ＢＯ，化钎ＴＡ棉花一号CF。

????????????????????????????????五、以白糖为例，近期的行情及操作分析方式：

1、行情分析。

受国际原油价格连创新高及全球粮食价格的高位运行影响，全球性通货膨胀及粮食危机愈演愈烈。以国内为例，2008年一季度国内CPI上涨8%，其中食品价格涨幅最大，为21.0%，拉动CPI上涨6.8个百分点，占CPI上涨比重的85%。

国际原油价格高涨，发达国家的生物能源发展越来越快，增加了对农产品的需求量，国际上用于生物能源的主要原料为玉米、白糖甘蔗、菜油等，2007年美国的生物燃料产量占全球的40%，而玉米和白糖作为其主要原料，价格随之大幅上涨。此外，在全球经济下滑，全球性通货膨胀愈演愈烈的同时，美元长期疲软情况下，加之次贷危机，因此将全球的资金都赶进了商品市场中寻求避险，粮食和能源价格的上涨。但是，在国内外众多商品期货价格上涨的时候，唯独食糖价格熊像毕露。这与目前国内外经济环境形成了巨大的反差，其原因何在？

最主要的原因是产量增长为白糖价格提供了下行动力。2007至2008年制糖期全球食糖产量创历史新高。受巴西、印度尼西亚、菲律宾、泰国等产糖国食糖增产的推动，世界糖业组织（ISO）分析认为，2007/08年制糖期全球食糖产量较2006/07年制糖期将增加240万吨，创下1.6844亿吨的历史新高，全球食糖产量与消费量相比将剩余800万吨。这将抑制国际糖价的上涨。目前，国际糖价处于历史较低价位，如果考虑美元已经历较大幅度的贬值，国际食糖价位要相对于其他国际农产品的上涨，可能要显得更低一些。

我国食糖产量也在大幅增加。2007/08年度，我国食糖产量再一次超预期，截至4月底，全国累计产糖1435.52万吨，销糖758.95万吨，销糖率52.87%。预计我国食糖产量将在1450-1500万吨，而消费明显低于产量，可能本季食糖将过剩上百万吨，因此供需形势并不乐观。目前，尽管食糖销量较近几年有较大增长，但是产量增长得更快，产销率为近4年同期低点。

从技术面上来看纽约期糖面临突破。从纽约原糖技术图形来看，自2008年3月份以来，纽约11号原糖价格运行形成了一个完美的对称三角形。目前，纽约11号原糖价格运行在较为大型的对称三角形内，面临突破的选择。5月12日纽约11号原糖沿着原来趋势向上突破失败后，迅速下降，并向对称三角形顶部移动。短时间来看，日间交易可能受到上升趋势线的支持，但后市有可能向下突破。

郑州期糖难以独善其身。纽约11号原糖价格下行突破，无疑会对国内郑州期糖价格形成巨大压力。但郑州期糖价格目前已经逼近2006年6月和2007年7月的底部。后市在纽约11号原糖价格下降的冲击下，郑州期糖价格何去何从？

国家及地方收储预示市场不容乐观。各国糖业都是受国家管制较多的行业，并没有完全的进行市场化竞争。而我国除了进出口配额外，根据糖业季产年销的特点，还进行国家和地方收储以维持食糖价格的稳定。而目前，2007/08榨季两期共计50万吨的收储计划已经全部完成，近期传闻提出新的收储计划。这预示市场供过于求严重。而市场的好转不能寄托在国家及地方收储托市上。因此，在现货价格低迷、销售清淡、消费旺季仍未到来的情况下，食糖价格仍然存在下降趋势，并有创新低的可能。

但是，由于5月12日震惊全球的四川汶川8级大地震之后，应该对白糖的需求量增大。因为，现在夏季马上要来临，为了满足灾区人民降暑的需要，对白糖的需求量可能会大幅度的增大。再加之，夏季来临也预示着白糖消费旺季的到来，各个饮料制品厂对白糖的需求量也会大幅度增多。因此，从长远角度来看，白糖的价格应该在随后会大幅上涨。

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2、投资策略

投资金额：RMB200000元

交易时间：上午9：00-11：30? 下午：13：30-15：00

交易单位：10吨/手

目前交易保证金：合约价值的10%（有可能随期价的变化而变化）

每日的价格最大波动限制：上一交易日结算价的正负4%

每手交易所用保证金：（按目前sr0901价位计算）：

???????????????3850*10*10%=3850元

即您只用3850元的保证金（相当于定金），就可以做在现货市场里需要38500元才能进行的白糖买卖。

假设我们在2008年5月22日以3850附近的价位卖出白糖0901合约（做一手空单），而现在我们保守的预计上涨空间在3720元/吨，则：

（3850-3720）*10T=1300元

我们动用资金也就是3850元/T来做白糖合约买卖，可以操作50手这样的白糖，盈利将是：

1300*50手=65000元

我们进单的同时还要考虑到可能的风险，对此我们可以设置一个止损单，价为3880元，如果我们很不幸，判断失误，白糖0901的价格不是下跌，而是上涨了，那么我们只要在之前设定的3880点及时平仓。这样的话，我们的亏损也仅是：（3880-3850）*10t*50手=15000元。

预计盈利是65000元，预计亏损是15000元，因此，盈亏比例我们就很明显的看出来是5：1左右。很显然，这笔生意还是有很大的盈利空间的，而且，我们公司具有专业的分析团队和资深的分析师每天都会对大盘和整个经济行情进行分析和判断，他们每天都可以给客户提供最新近最准确的信息，以帮助客户做出正确的判断。

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????????????????????????????????????????????????????????六、风险对策：

1、严格遵守交易计划，不随意改变；

2、除非在赢利可观的情况下，否则决不增加持仓量。

3、保证信息资源的及时性，对任何大的政治或经济事件保持快速的反应。

4、保持足够的后备资金，以应对突发情况。

5、严格技术分析程序，把握入市的机会，并随时跟踪止损一降低技术性风险。如果一旦趋势不成立并明确反向趋势，及时地止损并把握反手做的入市机会。

????????????????????????????????????????????????????????????七、总结：

期货是市场是全球第二大金融市场（股票、期货、外汇）之一，信息透明、交易活跃。通过周密的交易计划、严格的风险控制手段，可以有效的降低交易风险，在合理操作的情况下，交易的成功率可以保证在较高的水平。因此，按照本交易计划操作，在能够满足投资利润的情况下，也提供了很好的风险控制力。

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分析人：?? 王? 燕

联系电话：13891913551

经易期货经纪有限公司

网址：www.jyfco.com

地址；西安市南广济街133号金泰丰