赵耀：

???本轮经济复苏一开始就笼罩着通货膨胀的阴影，这使股市和其它投资市场的走势上面，悬了一把利刃，始终走在一种恐怖气氛之下，二次探底之声不绝于耳。

???但是金银和金银股票，形成了一个特别的保护通道，来应对通货膨胀的威胁。黄金股的走势已经让我们看到其中蕴藏的巨大波动性和刺激性。所以掌握金银本身的走势，至关重要！

???以下是黄金与白银近两年来的月线走势图：

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???黄金和白银在 2008年 3月创下各自的历史新高，然后到现在进行了近一年半的大整理，最后出生了“一个由黄金引发”的共同行情。

???目前黄金处在摸顶(2008 年 3月创下的顶)阶段，鉴于黄金这一年半的整理高度符合“技术”特征，一次也可以期望在摸顶以后(靠近或超过一些皆可)，会出现一个“小阶段”的高位整理，然后再展开新一轮大行情。

???而根据以下的历史资料，白银可能产生比黄金更大的“补涨溢价”。

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投资档案119- 静待黄金股中线买点

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???沪深股市没有以白银作为主业的有色股。以下为有色金属板块涉及白银业务的公司，以及白银业务占主营收入的比例。

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豫光金铅：23.9%

驰宏锌锗：10.25%

云南铜业：5.31%

恒邦股份：3.25%

锡业股份：2.50%

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???对照下面的资料，或许这就是豫光金铅近期涨幅，比山东黄金还要高出一头的原因？

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???星展银行(中国)投资、保险及存款部主管龚耀明认为，在通胀预期下，出于避险意识，投资者倾向保值投资工具，黄金和白银被公认是较好的选择。

???而市场更为看好白银的原因是，白银的投资回报率可能高于黄金。从1980年到1996年，黄金价格从100美元／盎司上涨至850美元／盎司，涨幅750％；白银价格从4美元／盎司上涨至50美元／盎司，涨幅超过1100％，远高于黄金的涨幅。2003年至2007年，黄金价格从350美元／盎司涨至835美元／盎司，涨幅138％，而同期的白银价格涨幅高达251％。

???实际上，从价格趋势来看，白银也存在上升空间。今年6月至7月，白银跌幅高达22%，黄金的跌幅是7%。随着经济好转，白银的反弹速度比黄金快得多。龚耀明告诉记者，从历史走势看来，黄金对白银在40-50倍上下，但目前这一比例已经提高至70倍。“我们认为，这一比值会慢慢调整过来。”龚耀明说。