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宋卫华 的 建行财富之基金定投

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?宋卫华，CFP（国际金融理财师），持有中国证券业协会颁发的证券从业资格、中国保险行业协会颁发的中国寿险理财规划师（健康险方向）资格、中国银行业协会颁发的个人理财从业资格，荣获由中国银行协会、香港银行学会、金融时报联合举办的“2008全国杰出财富管理师”评选优异奖。1993年毕业于上海，同年进入中国建设银行，金融从业15年，长期从事银行个人客户经理、理财经理、产品经理和个人高端客户的维护工作。现供职于中国建设银行濮阳分行。

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主持人：宋经理，您好，欢迎您能再次来到《建行财富》作客。

宋：主持人好，很高兴能再次与您和广大听众交流理财心得，希望对大家的投资理财有所帮助。

主持人：现在不断有听众打电话咨询投资的基金要不要赎回，还有的听众问现在还能不能投资？请问您对此如何看？

宋：其实理财是一种科学，是一种态度，也是一种现代人的生活方式。她需要长期的坚持，不可能是今年市场好我投资理财，明年市场不好我就不投资理财了。就像大家吃饭一样，不能暴饮暴食，要讲究营养科学，膳食合理。

? 主持人：据我所知，基金投资是一项长期的理性的投资活动，但由于证券市场的涨跌变化，比如最近几个月的市场表现使基金的净值变化无常，从而影响广大投资者的投资情绪，并对投资者正常持有基金产生一定程度上的干扰。那么投资者应当怎样看待这个问题？

宋：首先大家要明确我们买基金的目的是什么？通过投资基金，使自己的财富抵御通涨、汇率变化、税收等因素的侵蚀，长期保值增值；大家想通过投资来改善自己的生活质量，使自己健康快乐的生活，大家想通过投资让专业的理财机构来打理自己的资金，节省自己的时间，做自己最擅长的事，真正达到“轻松理财、快乐生活”的境界。我们投资的目标是筹措子女的教育基金？还是父母的赡养费用？或着是补充我们自己的养老生活来源？只有目的明确了，信念才会坚定，行动才会果断、坚决。

其次，买基金买的是什么？买的是一个动态变化的股票、债券、现金等的资产组合，同时也是购买了一个以基金经理为主的投研团队的资产管理能力，即专业投资管理服务。买基金（这里指数基金除外）买的不是“市场”本身，而是一种专业的投资理财服务。我们只有认清这点，就不会有这么多烦恼了。

另外，之所以现在基金投资困扰着大家，是因为部分投资者没有进行资产组合和掌握一点投资方法，而且投资时赶到市场的高点，被套了。

其实，没有必要沮丧。大家遇到的这个问题是一个“择时”的问题，“择时”几乎是每个投资者进入市场前首先要面对的难题，所有的投资者都希望自己能在低点买进而在高点卖出，但事实是由于股市其自身的特性，无论是专业机构投资者还是个人投资者，都不太可能预测股指的涨跌，更不要说准确的预测股指的点位了，因为华尔街流传着这样一句名言：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”所以大家没有必要后悔。

主持人：那么投资者需要怎样投资才可以减少因为择时带来的困扰呢？

宋：其实基金的定期定额投资就是一种很好的规避择时风险，降低投资成本的有效方法。

主持人：您能具体的讲讲什么是基金的“定期定投”吗？

宋：好的，基金“定期定投”指的是投资者在每月固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中的交易。通俗的讲其实基金定投就是相当于大家熟悉的银行的零存整取，不过是把到银行存钱变成了买基金：每月从银行存款账户中拿出固定金额，通常只要数百元进行购买基金。而且客户开通基金定投后，银行会根据客户申请的基金扣款金额、时间，自动每月扣款，免去客户每月到银行申购基金的奔波之苦，节省您宝贵的时间。

主持人：那基金“定期定投”有什么好处吗？

宋：在讲基金的“定期定投”好处之前我想先讲一个故事，看它能给我们什么启示好吗？

主持人：好的。

宋；这是在一家基金公司的投资报告会上听到，我想也许有部分听众也听过，我们在这里还是温习一下吧。这是一个为人所广知真实案例：富兰克林邓普顿基金集团1997年6月在泰国曾经推出过一只邓普顿泰国基金，管理这只基金的基金经理是被《纽约时报》尊称为“新兴市场教父”的马克莫比尔斯博士。当时这只基金的发行价为10美元。发行当天，一位看好泰国的客户开始了他为期两年定期定额投资计划，每个月固定投资1000美元。

然而，就在这位客户买入邓普顿泰国基金的隔月，亚洲金融风暴就爆发了。这只基金的净值随着泰国股市一路狂跌，从起初10美元的面值在15个月后变为2.22美元，短短的十几个月的时间减少了80%，后来在客户为期两年的定期定额计划到期时，虽然该基金净值有所提升但远未达到基金发行价10美元，而是回升到了6.13美元，距发行价还差3.87美元。从“择时”的角度讲，这位客户真是选了一个奇差无比的入场时机，买到了最高点，是不是很可怜？不过大家倒不用急着去同情他，因为他为期两年的投资并未亏损，恰恰相反，回报率居然达到了41%。

主持人：为什么呢？

宋：一个简单的计算可以解释这位客户“奇迹”般的回报率：每个月固定投资1000美元，假设忽略手续费等费用因素，当基金面值10美元时，他获得的份额为100份，当基金净值8美元时，他获得的份额为125份，当基金净值5美元时，他获得的份额为200份，当基金净值4美元时，他获得的份额为250份，而当基金净值跌到2.22美元时，他获得的份额大约是450份——基金净值越低，购入份额越多，因而在买入的总份额中，低价份额的比例会大于高价份额，因此平均成本会摊薄。在经过两年的持续投资后，他的平均成本仅为4美元，不仅低于起始投资的面值10美元，也低于投资结束时的净值6.13美元！

这就是定期定投法的奥秘，有效规避了“择时”的难题，尤其适用于震荡行情。据了解，在海外成熟市场，有超过半数的家庭在投资基金时采用的是定期定额投资。当然，这种投资方式需要着眼于长期。有统计显示，定期定额只要超过10年，亏损的几率为零，因而尤为适合中长期目标的投资，如子女教育金、养老等。我们建议，必须通过科学的理财规划，才能真正实现财务自由，而基金定投就是一个简便而有效的工具。

宋：具体而言基金“定期定投”的优势主要有：

（1）定期投资，积少成多。投资者可以每月将工资的剩余部分（100元即可为起点），通过定期定额投资计划购买基金，每月进行投资，“聚沙成塔”，在不知不觉中积攒一笔不小的财富。

（2）自动扣款，手续简便。只需去基金代销机构如我们建行办理一次性的签约手续，今后每期的扣款申购均自动进行，节省您的时间。

（3）平均投资，分散风险。资金是按期投入的，不论市场行情如何波动，都会定期买入固定金额的基金，投资的成本比较平均，最大限度地分散了风险。只要投资超过10年，亏损的概率则接近零。

（4）起点较低，期限自定。关于“定投”金额起点，有的基金设定100元为起点，有的基金是300元起点，投资者可根据自己每月闲置资金节余状况自由设定，上不封顶，而且中途可以修改随时追加或减少每期的投资金额。关于“定投”期限，也完全由自己根据理财目标设定，2年、3年、5年、10年均可，中途可随时赎回以满足您的资金需要，灵活方便。

（5）设定目标，保值增值。定期定额投资是在不加重投资者经济负担的情况下，做小额、长期、有目的性的投资。而且这种“每个月扣款买基金”的方式兼具强迫储蓄的功能，您可以设定自己为子女教育、为养老、为买房等专项理财目标，长期坚持积累，积极分享经济增长，享受定期定额的复利效果，这样您会在三五年之后，惊喜地发现自己竟然还有一笔不小的资金积蓄。

主持人：那么什么样的人群适合做基金的“定期定投”呢？

宋：假如您是“上班族”：平时工作忙，没有时间打理您的投资资金，基金定投是一种比较好的“懒人”理财方式，每月从固定收入中小额分批，投资未来；

假如您是“月光族”，每月收入不少，可是月底总是口袋光光，基金定投可以“强迫”您进行投资和积累，既可通过制度化的手段进行理财，又能强制储蓄，也不会影响自己的消费习惯。这种“每个月扣款买基金”的方式具有强迫储蓄的功能，比起自己投资股票或整笔购买基金的投资方式，更能让过度消费的人在不知不觉中每月存下一笔固定的资金。当您在几年定投之后，发现自己竟然还有一笔不小的资产，也许能给您个不小的惊喜；

假如您是“责任族”，人到中年既要考虑子女教育，又要为自己将来的养老做打算，可把基金定投作为长期理财工具，来规划子女教育金、退休养老金；

假如您是“储蓄族”，平时将节余全部存到银行，但怎样让您的财富增长跑赢物价指数是每个人都关心的问题，将基金定投作为总体资产配置的一部分可能是一种有效的方式。

主持人：我就是一个“月光族”，听您这么讲我要好好改变一下自己的理财方式了，那什么时候开始定投比较好呢？

宋；答案就是现在！近期沪深综指震荡加剧，面对震荡市，进行基金定期定投可能会减轻大家对入市时机选择的顾虑，同时获得一个相对较低的成本和相对较高的收益。不过在定期定额购买基金时，大家也应根据基金公司历史业绩表现、运作和投资等特点挑选长期业绩优秀的基金作为定投目标。

“股神”巴菲特曾经说过，永远不要去预测股市。一味地等待市场低点只会越来越错失收益。因此，基金定投的开始时间就是现在。

主持人：如果现在就做基金定投，那有什么事项需要我们应该注意的吗？

宋：基金定投是可以帮助您分散部分风险的一种长期投资工具，它着力帮助管理您未来的财富，也就是以后您每月收入减去支出的节余资金，通过规划来创造幸福美满的人生。

在做基金定投之前您一定要了解您的计划投资有多长时间？投资时间越长，则可以选择越高比例的高波动、高收益的基金，象股票型基金和指数型基金，来分享中国经济的长期增长；投资时间越短，则可以选择越高比例的配置型基金和债券型基金，以减少短周期内的市场波动风险。

另外还要考虑您的风险承受能力如何？风险承受能力越强，可以选择越高比例的指数型基金和股票型基金，风险承受能力越弱，可以选择越高比例的配置型基金和债券型基金

这要因人而宜，建议大家可以找理财师进行咨询。

主持人：好，谢谢您的这些建议，关于基金理财您还有什么要告诉广大听众的吗？

宋：关于理财我们现在主要做的是观念的培养和市场的培育。在投资理念上我们还有很多要学习的地方。但我们可以借鉴国外成熟市场的投资者的经验，树立正确的基金投资理念。讲几点华尔街的财富精英们的经验与大家共同学习：

1、长期投资。不要用短期的波动来判断未来预期收益趋势。根据行为金融学的大量统计分析，绝大多数的投资者所作出的决策往往与自己的预期结果是反方向，这是因为人的情绪、心理和周围环境在起作用。大家要保持一个平和的理财心态。

2、掌握大的趋势。对中国经济的长期发展趋势，做出简单模糊判断。毕竟从较长的时段来看，虚拟经济会充分反映实体经济的一切信息。如果方向不错，就应坚定投资信心。

3、养成定期储蓄和投资的习惯。时间是理财最好的朋友。

4、不要过分追求高收益，确定一个合理的投资收益率。一个正常有效的市场，长期高收益的投资品种是不存在的，也不可能持久。

5、投资越早越好。复利的威力会随着时间的推移逐渐显现。

6、选择负责任、有良好市场口碑的专业公司和个人作为你理财的顾问或投资管理人。

7、 随时有权要求知情。及时查看基金公告和报表，或咨询你的理财顾问。

主持人：好，再次感谢做客《建行财富》节目。宋：谢谢主持人，祝大家周末愉快。