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股指期货
周一股指期货全线大涨，创上市以来最大单日涨幅，主力合约IF1006站上2900关口，上涨113点，涨幅4.05%，持仓量又创新高，增加2441手至15770手，成交持仓比至20倍，短线交易活跃。上周五IF1005合约到期交割，该合约退市以后，IF1007上市，挂牌基准价为2789，明显低于各合约价格排列，因而IF1007昨日上涨幅度在四合约中最大，达5.11%，收于2931.4点。远月合约1009与1012分别上涨4.5%、4.97%，收于2964点和3021.8点。主力合约1006与现货基差在16-59点间宽幅波动，收盘升水28.53点。
周末宏观政策偏暖加上上周五反弹动力的延续使得昨日早盘沪深股市高开高走，一路上扬，午后高位窄幅震荡。截止收盘，上证指数上涨89.9点，报2673.42点，涨幅3.48%；深成指大涨411.06点，报10620.1点，涨幅4.03%；沪深300指数收于2873.47点，上涨3.78%。两市成交量较前一交易日大幅放大，个股出现普涨格局。
由于投资者对欧洲金融系统的担忧，隔夜美股大幅下挫，道琼斯工业平均指数下跌了126.82点，报收10066.57点，创自2月10日以来新低，跌幅为1.24%。纳斯达克综合指数下跌 0.69%；标准普尔500指数下跌1.29%。
连续两个交易日收出长阳线，使得单边下跌行情短期内宣告结束，但过于快速的反弹使得短线回调的可能性增加，因此做多投资者应保持谨慎，操作上建议把握交易策略，以日内短线交易为主。
有色金属
隔夜LME基本金属宽幅振荡，全线收涨。主要受美国良好的成屋销售数据以及中国对房地产市场的调控有所放缓提振，因为目前中、美依然是基本金属市场最大的消费国。然而，欧元区债务危机昨日是再起风波导致美元转强，避险资金重新买入黄金避险，原油今晨再次跌破70美元，这将在很大程度上抑制基本金属的继续反弹。
国内方面由于市场政策的放松以及国家将继续加强保障房建设的力度增强了投资者信心，资本市场全面走强。沪铜主力高开高走，总持仓减少9920手，显示空头平仓离场，技术上目前已站上10日均线，呈惯性上扬之势。现货市场成交一般，买盘对于铜价能否持续走强持观望态度。预计今日沪铜主力仍将惯性上扬，阻力将在55500-56000元一线。
铝价近期则维持外墙强内弱的格局，主要是欧美现货市场相对紧张，而国内供应过剩的压力短期内难以缓解。国内现货市场交投清淡，面对价格的上涨，下游消费商观望氛围浓厚。预计今日沪铝阻力在10日均线的15400元一线会有强大阻力。
而沪锌昨日是再次充当了反弹的先锋，主力1008合约几乎回补了上周二向下跳空的缺口，空头减仓相当明显，但成交的萎缩显示出市场依然谨慎，预计沪锌短期在16000元一线还将有所反复。
总体而言，今日基本金属有望延续昨日的强劲反弹，但走边市场的走势依然存在较强的不确定性，而基本金属亦不可能长期背离周边市场，操作上建议多单谨慎持有。（卢友中）
天胶
隔夜国际原油小幅上涨，日元兑美元窄幅波动。美股经过短暂的反弹，再度向下运行，短期万点恐难保。日经指数今日早盘低开120点，东京橡胶低开3日元。
昨日沪胶延续反弹，持仓量也有所增加，但即将面临22500以下的强阻力区。国内股市的反弹推动商品反弹，但其自身反弹的动力依然偏弱。由于美元继续维持强势，美股再度走弱，料短期来自股市的利多支持将有所减弱，天胶自身基本面若无新的利多题材，则其持续反弹的空间可能受限。
预计今日沪胶1009合约运行区间可能在21900-22300元之间。
操作上，等待反弹至22500元一线的中线沽空机会。（杨军）
黄金
因市场再次担忧欧洲主权债务危机，黄金在避险买盘及逢低买盘的推动下大幅反弹，COMEX6月期金周一大涨17.9美元至1194美元/盎司。
西班牙政府上周末接管了一家陷入困境的小型储蓄银行，这增强了投资者对欧元区经济前景及一些较弱的欧元区国家的债务问题的担忧，欧元反弹受挫，推动黄金与美元双双大涨。
自黄金回调以来，黄金投资基金并未出现减仓迹象。据CFTC公布的持仓报告显示，截至5月18日当周，COMEX基金净多单增仓超过2000手。而5月24日，全球最大的黄金上市基金-SPDR Gold shares买入16.7398吨黄金，其持仓量达到了1236.88938吨的历史高位。
从目前的情况来看，欧洲主权危机的风险远未结束，通胀的阴影也如影随形，黄金中长期趋势仍以上升为主，操作上，建议逢低买入，多单持有。（朱遂科）
钢材
昨日钢材期货反弹，特别是尾盘拉升明显。螺纹钢全日成交2811692手，持仓量增加71996手至1361568手。主力10月合约，以4278元/吨高开，盘中震荡上涨，涨幅扩大，以4318元/吨收盘，上涨110元（涨幅为2.61%）。此合约全日成交2764508手，持仓量增加64986手至1175894手。线材全日成交1722手，持仓量增加178手至7336手。主力10月合约，以4200元/吨高开，盘中震荡上涨，涨幅扩大，以4220元/吨收盘，上涨109元(涨幅为2.65%)。此合约全日成交1304手，持仓量增加62手至4390手。
国内消息：5月中旬以来，反映银行系统流动性宽裕程度的资金市场利率水平持续攀升。5月24日，银行间市场上质押式回购利率隔夜品种、7天品种和14天品种分别报1.7549%、1.8825%和1.9544%，分别较前一日上涨7.23BP、5.72BP和11.25BP，比2月21日更是大涨28.53BP、38.31BP和43.89BP。资金利率水平升至春节后高位，说明银行体系流动性紧张程度已经仅次于春节因素导致的暂时性冲击。这表明，此前紧缩性货币调控政策的累积效应逐渐显现，银行系统内资金面日益趋紧。在银行体系流动性由异常宽松转向适度宽松的过程中，未来央行货币调控也将从调结构的角度出发，更加倾向于讲求适度和平衡。
国际消息：欧债危机带来的负面效应正逐渐开始对市场的流动性构成威胁。海外媒体24日报道称，本月全球公司债和指标政府公债收益率差可能出现2008年10月以来单月最大升幅；与此同时，21日全球银行间同业拆借利率亦飙升至10个月高点。这些数据显示，投资者正撤离各种风险资产，并且只愿意持有最安全的资产。市场已经显现出流动性短缺的征兆。欧债危机也对外汇市场产生深远影响。在欧元区持续低利率的环境下，欧元实质上已经成了套利交易货币，并有可能在年底跌至1.20美元。而美元则将受益于这场危机，摆脱避险货币的地位，转型"增长货币"。昨日美元上涨，国际基本金属也普涨。
技术上，螺纹钢与线材1010主力合约反弹突破10日均线压制。
总体看，沪钢需技术性反弹。预计今日继续反弹。操作建议：螺纹钢1010主力合约突破4363后，多头可以继续持有；反之止盈。（贺建强）
燃料油
隔夜原油小幅收高0.2%至70.21美元，未受美元大幅走强以及美国股市下跌影响，而是受到汽油价格走势的提振，6月汽油期货上涨0.5%。远月合约较近月合约的升水小幅收窄，整体看原油在70美元附近显现了一定支撑。汽油市场将迎来需求高峰，关注汽油价格走势能否对整体市场构成支撑。
沪燃油小幅反弹，持仓量小幅增加。预计近期仍将整体跟随原油走势，操作建议日内交易为主。（陈健）
PTA?
PTA小幅反弹，持仓增加近15000手。
上游原料方面，亚洲PX价格上涨10美元至907美元CFR韩国。下游聚酯方面，江浙涤丝跌势绵延，厂家跌幅在100-300元/吨不等；因上游原料市场持续下跌，市场看淡情绪弥漫。江浙涤短跌势延续，走货困难，市场气氛清淡，价格重心继续下挫。
上下游延续跌势，而聚酯库存依旧高企，PTA仍受制于5日均线压制，反弹乏力。预计近期PTA仍将承压，操作建议前期空单继续持有。（陈健）
大豆
隔夜美豆期货冲高回落，因美元强劲上涨带来的压力所致，日内投机基金买入1000手大豆合约。
昨日国内大连豆类期货主力合约均收阳，持仓量小幅变化显示方向性不确定，成交也不活跃。
现货市场东北大豆收购价稳定，农民忙于耕种，购销不旺，油厂收购价3560元/吨，商品豆约为3820元/吨，港口分销价格稳定，约为3500元/吨，港口库存充足在500万吨以上；豆粕价格稳定，43%蛋白粕在3000元/吨以下；豆油价格稳中趋弱，一级豆油7400-7900元/吨，四级豆油7200元/吨。
截至5月23日当周美豆播种完成53%，去年同期44%，五年均值58%，显示播种顺利，加之美元再次强势上涨也打压美豆期价，美豆短期继续低位震荡。国内豆类供需面继续偏空，市场仍在关注东北的减产预期，综合来看，连豆类期货短期维持震荡走势。
操作上建议短线交易。（李海刚）
玉米
CBOT玉米涨2美分至371美分，市场仍然将中国潜在的进口需求作为一个重要支撑，其他基本面偏空，要突破向上困难仍大。连玉米跌8元至1969，技术形态未受破坏。
国内玉米现货价格稳步向上，部分地区继续上调报价，其中，北良港玉米报价2000，上调20元；蛇口港报价2070，上调35元。东北天气仍然很差，购销和播种工作都有所受阻，国储拍卖量维持不变。
政策方面可能由纯支撑转向控制价格上涨，相关的贷款以及企业收购发票方面的要求更趋严格，表明政府方面亦担心通胀形成。另外，中国开始从美国进口玉米，后期的供应将会继续增加。今日临储继续拍卖，增量至100万吨，关注成交结果。
天气仍然不佳，玉米播种继续受到延误，据最新的天气预报，未来三日黑龙江东南部、吉林东部等地有大雨，局部地区有暴雨。
操作建议：多单持有，止损位上提至1950。（孙晓飞）
菜籽油
CBOT豆油涨0.56美分至37.52美分，在37美分一线获得支撑；菜油1101涨16元收于8190，政策支撑力度强劲。
菜油现货价格略有走弱，部分地区下调50-100元，国内最高报价为8500，最低报价为8100，交投仍然清淡，政策仍是下档的主要支撑力；菜粕价格表现平稳。替代油脂价格变化不大，对菜油没有明显压力。
政策则继续有利于菜油下档支撑，收购价3900，折算成菜油可达8000-8200一线；另外，补贴标准已经公布，油厂的收购积极性料将较强，对菜油的支撑比较强。
外盘油脂亦获得支撑，对国内的压制作用并不大。
操作建议：多单持有，8100附近可继续买入，止损位8060。（孙晓飞）
LLDPE
周一石化企业LLDPE出厂价基本持稳，7042的报价为10200-10650元/吨。LLDPE现货市场报价小幅走高，7042的价格区间为9900-10300元/吨。部分地区货源偏少，商家多关注月底石化结算价格，下游企业询盘较为一般，实盘成交不多。
周一LLDPE主力合约早盘高开后全天稳步攀升，盘终大幅收涨，成交量和持仓量均有所增加。MACD指标绿柱变短，KDJ指标指示多头。股市走高带动期价大幅反弹，但上游亚洲乙烯价格大幅下挫，或将对期价再度形成打压，LLDPE短线仍将继续反弹，中期走势有待观察。
操作上建议观望或日内交易，前期空单离场观望。（王小庆）
PVC
周一个别PVC生产企业小幅下调出厂价，5型电石料报价7350-7550元/吨，乙烯料报价7400-7950元/吨。PVC现货市场小幅走高，电石料的价格区间为7300-7350元/吨，乙烯料的价格区间为7450-7800元/吨。华东华南商家报价试探性拉涨，但市场货源较为充裕，下游多数仍维持随用随购，成交情况尚不明朗。
周一PVC主力合约早盘高开后一路震荡走高，盘终大幅收涨，成交量大幅减少，持仓量有所增加。5日均线与10日均线欲交金叉，MACD指标绿柱变短，KDJ指标指示多头。房地产调控政策或进入空窗期，加上电价上调呼声升温，电石价格继续走高，PVC期货或将继续震荡上行。
操作上建议短线交投为主，前期空单离场观望。（王小庆）

期货操盘秘籍2010年5月25日